Sahmovo pravilo: kazalnik recesije iz brezposelnosti
Sahmovo pravilo primerja trimesečno povprečje stopnje brezposelnosti z njeno najnižjo vrednostjo v zadnjih dvanajstih mesecih. Ko je razlika presegla 0,5 odstotne točke, je bilo ameriško gospodarstvo od leta 1970 vsakič v recesiji. Claudia Sahm ga je predlagala leta 2019 kot sprožilec samodejne fiskalne pomoči.
Zgodovina od leta 1959
Kaj pove danes
Brezposelnost ne raste. Trg dela drži gospodarstvo. 24 % zgodovine leži na današnji vrednosti ali pod njo.
Brezposelnost ne raste. Trg dela drži gospodarstvo.
Brezposelnost se počasi dviga. Še ne pomeni ničesar.
Kazalnik se približuje polovici točke. Poletje 2024, ko signal nazadnje ni vzdržal.
Prag presežen. Od leta 1970 se je recesija potrdila vsakič razen leta 2024.
Brezposelnost hitro raste. Gospodarstvo je v recesiji.
Kje je stal v ključnih trenutkih
| Trenutek | Vrednost | Pas |
|---|---|---|
| Vrh internetnega balona (marec 2000) | 0,00 pp | Mir |
| Dno po poku balona (oktober 2002) | 0,57 pp | Signal recesije |
| Vrh pred finančno krizo (oktober 2007) | 0,20 pp | Mir |
| Dno finančne krize (marec 2009) | 3,13 pp | Recesija v teku |
| Dno covidnega padca (marec 2020) | 0,30 pp | Blag dvig |
| Dno medvedjega trga (oktober 2022) | 0,07 pp | Mir |
| Danes | −0,07 pp | Mir |
Kaj meri
Brezposelnost na začetku recesije ne poskoči, temveč pospeši. Sahmovo pravilo to pospešitev zajame: trimesečno povprečje odfiltrira mesečni šum, primerjava z letnim minimumom pa odstrani raven, tako da pravilo deluje enako pri brezposelnosti 4 % in 8 %.
Različica v realnem času na FRED uporablja podatke, kakršni so bili objavljeni, brez poznejših revizij. Prag 0,5 točke je bil v zgodovini presežen na začetku vsake recesije od leta 1970, običajno dva do štiri mesece po njenem uradnem začetku, a leta prej, preden je recesijo datiral odbor NBER.
Kako brati
Pravilo je potrditveni, ne vodilni kazalnik. Ko se prižge, recesija običajno že teče in delnice so večinoma že padle. Njegova vrednost je v hitrosti: uradno datiranje recesije pride z enoletnim zamikom, Sahmovo pravilo z enomesečnim.
Vrednosti med 0,3 in 0,5 so vredne pozornosti, ker se je kazalnik z njih zgodovinsko pogosteje dvignil nad prag, kot vrnil k ničli. Leta 2024 se to ni zgodilo in vrednost se je vrnila nazaj.
Kdaj je odpovedalo
Avgusta 2024 je vrednost za julij dosegla 0,53 in sprožila naslovnice o recesiji. Recesije ni bilo. Sahm je sama pojasnila, da je brezposelnost rasla zaradi priliva novih ljudi na trg dela, predvsem priseljencev, ne zaradi odpuščanj. Pravilo meri brezposelnost, ne njenega vzroka.
Pred letom 1970 je pravilo pogosteje dajalo lažne signale, zato se njegova zanesljivost šteje od tega leta. Podatki so mesečni in revidirani, zato se lahko vrednost v realnem času od pozneje preračunane razlikuje za desetinke točke.
Kako brati tržne indikatorje
Sedem indikatorjev v rubriki Indikatorji pove, kako drag, prestrašen ali utrujen je trg kot celota. Kaj pomenijo pasovi, zakaj nobeden od njih ne določa pravega trenutka za nakup ali prodajo in kako jih povezati s Fair Price Indexom.
Izvedite večPojmi v slovarju
Podatki so povsod. Kontekst je na Buliosu.
Poglobljene analize podjetij, poštena vrednost tisočev delnic in StockBot AI. Bulios Black je članstvo za vlagatelje, ki želijo premagati trg.
O Bulios BlackMetodologija in vir
- Vir: Bureau of Labor Statistics prek FRED, serija SAHMREALTIME (različica iz podatkov v realnem času).
- Vrednost = trimesečno povprečje stopnje brezposelnosti minus najnižja vrednost tega povprečja v zadnjih 12 mesecih, v odstotnih točkah.
- Posodobitev mesečno, prvi petek v mesecu po objavi poročila o zaposlenosti.
- Pasovi: pod 0,2 mir, 0,2 do 0,35 blag dvig, 0,35 do 0,5 blizu praga, 0,5 do 1 signal recesije, nad 1 recesija v teku.
Vir: Claudia Sahm / BLS via FRED (Federal Reserve Bank of St. Louis) · Posodobljeno 16. september 2026
Pogosta vprašanja
Drugi indikatorji
Indikatorji opisujejo trg kot celoto iz javnih podatkov. Povedo, kje trg stoji glede na svojo zgodovino, ne kaj bo naredil naslednji mesec, in vsak od njih je že odpovedal. Niso naložbeno priporočilo. Izvedite več