Tyto 3 akcie bych dnes přidal do portfolia na 10 a více let!

Když kupuji akcii s horizontem delším než deset let, neřeším, kam půjde příští kvartál. Zajímají mě dvě věci: jestli bude firma za deset let důležitější než dnes a jestli dnešní cena nechává prostor pro chybu. U Nvidie, Amazonu a AMD je odpověď na první otázku podle mě ano. Rozhodující je tedy ta druhá: platí trh dnes za skutečné zisky, nebo za nadšení kolem umělé inteligence? Všechny tři firmy mám sám v portfoliu, a právě proto se je snažím rozebírat s chladnou hlavou.

Proč právě tyhle tři firmy?

Každá z firem zastupuje jinou vrstvu stejného trendu. Nvidia $NVDA je dnes standard, na kterém se AI trénuje i provozuje, a vydělává na tom, že prakticky každý velký projekt začíná u jejích systémů. AMD $AMD je alternativa, kterou si zákazníci aktivně přejí, protože nikdo nechce být závislý na jediném dodavateli. Amazon $AMZN stojí o patro výš: kupuje čipy od obou, staví vlastní, pronajímá výpočetní výkon firmám a k tomu má dva byznysy, které s AI souvisí jen částečně, tedy e-commerce a reklamu. Pro horizont deseti let je to důležité, protože odpověď na otázku „kdo na AI vydělá“ se bude měnit a já nechci sázet jen na jednu odpověď.

Čísla z posledních kvartálů zatím dávají za pravdu optimistům. Nvidia zdvojnásobila tržby na 96,2 mld. USD, cloud AWS zrychlil růst na 37 %, nejvíc za 18 kvartálů, a AMD rostlo o 50 %, přičemž jeho datová centra o 107 %. Jenže rekordní výsledky ještě neznamenají, že je dnešní cena rozumná, a každá z firem má slabé místo, o kterém se mluví méně než o růstu. U Nvidie je schované v rozvaze, u Amazonu v cash flow a u AMD v jedné smlouvě s OpenAI, která může akcionáře stát až desetinu firmy.

Všechny tři navíc spojuje jeden společný háček. Pokud největší cloudové firmy přibrzdí investice do AI, nedostane zásah jedna akcie, ale celá trojice najednou. Otázka tedy nezní jen „kterou koupit“, ale také „za kolik a v jaké velikosti pozice“.