Nvidia po poročanju Bloomberga išče Huangovega naslednika. Delnice so padle še za 8 %

Nadzorni svet Nvidie je najel zunanje podjetje, ki naj bi poiskalo naslednika Jensena Huanga. Moški, ki podjetje vodi že 33 let, bi lahko v nekaj dneh končal. Tržna vrednost Nvidie se je zmanjšala za približno 600 milijard dolarjev.

Časnik Wall Street Journal je še isti dan poročal, da namerava nadzorni svet odstaviti Huanga. Tiskovna agencija Reuters je nato od svojega vira potrdila, da so se direktorji v sredo zvečer sestali in razpravljali o njegovi usodi. Do četrtkovega jutra po srednjeevropskem času Nvidia $NVDA ni sporočila nobene odločitve in novic ni komentirala.

Delničarji niso čakali. Cena delnice je po zaprtju borze padla za 8,6 % na približno 158,80 dolarja.

Štirje dnevi, ki so pretresli najpomembnejše podjetje obdobja umetne inteligence

Afera se je začela konec oktobra, ko so ameriški mediji poročali o zaskrbljenosti obveščevalnih služb zaradi Huangovih stikov z menedžerko Alice Huang (nista v sorodu). Ta dela v podjetju Megaspeed s sedežem v Singapurju, ki je eden večjih kupcev Nvidiinih čipov v jugovzhodni Aziji in ga ameriške oblasti preiskujejo zaradi suma, da prek njega napredni čipi prihajajo na Kitajsko. Po poročanju časnika New York Times jo ameriške službe sumijo sodelovanja s kitajsko vlado. Megaspeed in Nvidia zanikata kakršno koli nepravilnost, tudi Peking zanika obtožbe o vohunjenju.

V nedeljo, 8. novembra, je Huang v elektronskem sporočilu zaposlenim priznal, da je bil nezvest svoji ženi. Imena ni navedel.

»Nvidii sem popolnoma predan in si bom prizadeval znova pridobiti vaše zaupanje.«

Jensen Huang, ustanovitelj in izvršni direktor Nvidie, elektronsko sporočilo zaposlenim z dne 8. novembra

Nadzorni svet je še isti dan napovedal neodvisno preiskavo, ki naj bi preverila, ali je Huang postal tarča tuje obveščevalne operacije. Za vodenje preiskave je pooblastil nekdanjega zveznega tožilca Joona Kima iz odvetniške družbe Wachtell Lipton. Hkrati je navedel, da nima razloga za domnevo, da bi bila ogrožena nacionalna varnost ali poslovne skrivnosti podjetja.

»Nadzorni svet zaupa Jensenu in njegovemu vodenju.«

Nadzorni svet Nvidie, izjava z dne 8. novembra

Ta izjava je zdržala tri dni. V sredo je New York Times, sklicujoč se na sedanje in nekdanje zaposlene, poročal, da naj bi imel Huang razmerje tudi z eno od visoko postavljenih menedžerk Nvidie, ki mu je neposredno podrejena. Podjetje in zadevna menedžerka novice nista komentirala, tiskovna agencija Reuters pa je ni mogla neodvisno preveriti. Za nadzorni svet pa je to vendarle drugačna situacija: razmerje med šefom in podrejeno je samo po sebi težava, ne glede na izid preiskave glede Kitajske.

Kaj se je zgodilo s ceno delnice

Če se bo sredin večerni padec potrdil tudi med rednim trgovanjem, bo delnica približno 15 % nižje kot pred nedeljskim priznanjem in približno tretjino pod oktobrskim vrhom. Podjetje, vredno okoli 4 bilijone dolarjev, bo od napovedi preiskave tako izgubilo približno 600 milijard dolarjev tržne vrednosti.

Trg ne upošteva več zgolj tveganja, da bo Huang odšel. Po besedah Armine Rosenberg iz sklada Minotaur Capital, ki ima v lasti delnice Nvidie, vlagatelji podjetje brez ustanovitelja vse bolj vrednotijo kot verjeten scenarij.

»Izguba Jensena bi bila pravi udarec.«

Armina Rosenberg, upraviteljica portfelja in soustanoviteljica Minotaur Capital, za tiskovno agencijo Reuters

Na stavni platformi Polymarket je v sredo verjetnost, da bo Huang do konca leta odstopil ali bo odstavljen, poskočila na 88 %.

Ustanovitelj, ki ga je mogoče odstaviti z navadno večino

Mnoho slavných zakladatelů si ve svých firmách drží akcie se zvláštními hlasovacími právy, takže je proti jejich vůli prakticky nelze sesadit. Typickým příkladem je Mark Zuckerberg v Metě $META. Huang takovou pojistku nemá.

Po letošnjem dokumentu za skupščino ima v lasti 3,58 % delnic Nvidie, vsaka delnica pa prinaša en glas. Nadzorni svet ima 11 članov, vsi razen Huanga so neodvisni, statut pa jim omogoča, da šefa odstavijo z večino glasov, tudi brez navedbe razloga.

Kljub temu gre za ogromen delež. Huangov delež je bil ob sredini večerni ceni vreden približno 138 milijard dolarjev. Od petka se je njegova vrednost zmanjšala za približno 24 milijard.

Kdo lahko prevzame vodenje Nvidie

To je največja šibka točka celotnega podjetja. Huang ga vodi od ustanovitve leta 1993, od vstopa na borzo pa je cena delnice pod njegovim vodstvom zrasla za več kot 700 000 %. A jasnega naslednika ni nikoli določil. Neposredno njemu je podrejenih okoli šestdeset ljudi, Nvidia pa nima niti predsednika nadzornega sveta, temveč le vodilnega neodvisnega direktorja, odvetnika Stephena Neala.

Imena, ki se pojavljajo v zadnjih urah:

• Colette Kress - finančna direktorica, na položaju je že več kot deset let. Po poročanju spletnega medija Semafor si jo del nadzornega sveta želi za začasno direktorico

• Ian Buck - vodja oddelka za podatkovne centre in avtor programske platforme CUDA, na kateri temelji Nvidiina prednost. Favorit stavnih trgov

• Johny Srouji - šéf vývoje hardwaru v Applu $AAPL. Podle Semaforu jedno ze zvažovaných jmen zvenčí

Podjetje ni potrdilo ničesar od tega. Skladi, ki imajo v lasti delnice, poleg tega opozarjajo, da je začasnega direktorja mogoče najti zlahka, veliko težje pa človeka, ki bo določil, katere čipe bo Nvidia izdelovala čez pet let.

Zajímavé je, jak na zprávy zareagovala konkurence. Akcie AMD $AMD po zavření burzy přidaly zhruba 4 % a Broadcom $AVGO 3 %. Naopak CoreWeave $CRWV, poskytovatel cloudu postavený na čipech Nvidie, ztratil 6 %.

Naslednji torek bodo objavljeni poslovni rezultati

Čas ne bi mogel biti slabši. Nvidia naj bi po predhodno napovedanem terminu v torek, 17. novembra, objavila rezultate za tretje četrtletje. Dan pozneje želijo Huanga na zaprtem zaslišanju videti vodje treh odborov predstavniškega doma ameriškega kongresa.

Četrtletni rezultati Nvidie sodijo med najbolj spremljane dogodke na celotnem trgu, saj vlagatelji iz njih razbirajo, kako hitro podjetja zapravljajo za umetno inteligenco. Tokrat bo enako pomembno tudi to, kdo jih bo komentiral. Prvič v 33 letih to ni gotovo.