🚨 JENSEN HUANG PLEACĂ DE LA NVIDIA! ÎMI SCHIMB PĂREREA DESPRE ACȚIUNI?
$NVDA
În postarea anterioară am scris că, în opinia mea, piața exagerează considerabil sentimentul negativ din jurul companiei NVIDIA și al fondatorului său, Jensen Huang.
Astăzi însă a venit o veste majoră. După 33 de ani, Jensen Huang pleacă definitiv de la conducerea NVIDIA.
Pe 12 noiembrie, compania a anunțat oficial plecarea sa imediată din funcțiile de director general, președinte și membru al consiliului de administrație.
Director general interimar devine actuala directoare financiară, Colette Kress, care lucrează la NVIDIA din 2013. Harvey C. Jones a fost numit președinte al consiliului de administrație, iar compania începe să caute un succesor permanent.
Recunosc că este o evoluție mai importantă decât mă așteptam când am scris postarea anterioară.
Îmi schimbă totuși perspectiva pe termen lung asupra companiei? Deocamdată, nu.
NVIDIA nu înseamnă doar Jensen Huang
Nu vreau să minimalizez importanța plecării sale.
Huang a fost un vizionar excepțional, care a construit una dintre cele mai importante companii de tehnologie din lume. Meritele sale sunt imense, iar plecarea lui reprezintă, fără îndoială, un risc.
Dar să ne punem o întrebare simplă.
Va înceta NVIDIA să-și vândă cipurile de mâine? Își vor pierde produsele avantajul tehnologic? Va înceta ecosistemul CUDA să funcționeze?
Bineînțeles că nu.
NVIDIA are o infrastructură tehnologică uriașă, mii de angajați talentați, relații solide cu clienții și produse care sunt astăzi esențiale pentru construirea infrastructurii AI.
Toate acestea nu vor dispărea peste noapte odată cu plecarea unei singure persoane.
Da, Huang a avut o contribuție extraordinară la succesul companiei. Plecarea sa poate influența deciziile strategice, relațiile cu clienții și inovațiile viitoare. Însă astfel de riscuri trebuie evaluate în funcție de impactul lor real asupra afacerii.
Iar acum să ne uităm la fundamente
Ultimul trimestru raportat de NVIDIA a adus:
📈 Venituri de 96,2 miliarde USD, în creștere cu 106 % față de anul precedent.
💰 Free cash flow de 21,3 miliarde USD într-un singur trimestru.
🚀 Creșterea veniturilor segmentului Data Center cu 117 %.
📊 Marjă brută de 75 %.
💵 Estimări de venituri pentru trimestrul următor de aproximativ 108 miliarde USD.
Acestea sunt rezultate extraordinare.
Și tocmai de aceea rămân foarte optimist în privința potențialului pe termen lung al companiei, chiar și în contextul vânzărilor masive actuale.
Dacă NVIDIA va continua să genereze un cash flow uriaș, să-și crească profiturile și să-și mențină dominația tehnologică, în opinia mea, valoarea sa fundamentală va continua să crească.
Desigur, un P/E forward scăzut, de aproximativ 12 ori, se bazează pe profituri viitoare estimate, pe care compania încă trebuie să le obțină. Tocmai aici o eventuală încetinire a investițiilor în AI ar putea crea cea mai mare problemă.
De ce văd în continuare o oportunitate de cumpărare?
La prețul de aproximativ 160 USD, despre care am discutat în postarea anterioară, NVIDIA mi se părea extrem de atractivă.
Vestea de astăzi crește fără îndoială incertitudinea și nu mă surprinde că investitorii reacționează prin noi vânzări.
Dar dacă privesc un orizont de trei până la cinci ani, îmi pun în continuare aceeași întrebare:
Va genera NVIDIA peste cinci ani un cash flow și profituri semnificativ mai mari decât astăzi?
Presupunerea mea este că da.
Plecarea lui Huang înseamnă însă că voi urmări și mai atent noua conducere, strategia tehnologică și, mai presus de toate, capacitatea companiei de a-și îndeplini previziunile financiare.
Vor fi importante și rezultatele din 17 noiembrie, când vom vedea dacă ritmul extraordinar de creștere se confirmă în continuare.
Concluzia mea
Deocamdată, nu-mi schimb în mod fundamental părerea exprimată anterior.
Încă cred că vânzările masive actuale de acțiuni NVIDIA ar putea reprezenta una dintre cele mai interesante oportunități de cumpărare pe termen lung.
Asta nu înseamnă că acțiunile nu pot continua să scadă. Pot foarte bine să scadă. Și nici nu înseamnă că plecarea lui Huang nu poate avea un impact negativ asupra afacerii.
Dar, ca investitor pe termen lung, mă interesează în primul rând câți bani va putea genera compania în anii următori.
Prețul acțiunii se poate schimba în fiecare zi. Valoarea fundamentală a companiei nu depinde însă doar de titlurile de presă actuale.
Poate că mă înșel, dar cred că peste câțiva ani vom evalua NVIDIA mai ales în funcție de profiturile și cash flow-ul său, nu de controversa de astăzi.
Iar dacă fundamentele vor continua să evolueze în direcția corectă, o nouă scădere a prețului ar putea crea o oportunitate de investiție și mai atractivă.
💬 Ce părere aveți? Plecarea lui Jensen Huang vă schimbă teza de investiție sau profitați de vânzările masive actuale pentru a cumpăra?
Aceasta este opinia mea personală de investiție, nu o recomandare de investiții.
